Dólar caro, sigue inflación

Independientemente de la política monetaria de Estados Unidos, de mantener las tasas de interés o modificarlas en enero de 2015, el peso mexicano seguirá presionado por el desplome del precio del petróleo, lo cual podría tener impacto en los proyectos de la Reforma Energética del Presidente de la República, Enrique Peña Nieto, externó a ZETA el economista Roberto Valero Berrospe. Ante dicho contexto, dos escenarios se esperan en el corto tiempo ante la fluctuación del  dólar: la estabilidad antes del 24 de diciembre de 2014, o la volatilidad que podría continuar hasta enero de 2015. En ambos casos se generará una inflación constante, afectando la capacidad de compra tanto de las empresas, como del consumidor final. Por otro lado, y de acuerdo al Instituto Nacional de Geografía e Informática (INEGI), el país importa anualmente un aproximado de 4 mil 915 millones 341 mil dólares en gasolina, mientras que de gas, 2 mil 254 mil 185 mil dólares se pagan en dólares al tipo de cambio interbancario. Lo anterior pone en aprietos a empresas mexicanas que importan dichos insumos, que hasta el momento se les han encarecido entre un 12 y 16 por ciento, traducido en más pérdidas cambiarias al hacer la conversión de pesos a dólares, lo que a su vez se reflejará en menos utilidades netas el año entrante. Al 16 de diciembre de 2013, las empresas que tenían que pagar un millón de dólares necesitaban 13 millones de pesos (13 pesos por dólar), sin embargo, la misma operación en el mismo mes de 2014, les implica desembolsar 2 millones de pesos más (a 15 pesos por dólar).    Peor aún, el 11 de diciembre, la moneda habría llegado a los 15.20 pesos, lo que obligó al Banco de México a subastar 200 millones de dólares, con lo que la moneda no tuvo un respiro tan significativo (bajó a 15.02). En los bancos de Tijuana, el precio de venta de Banorte se fijó en 14.99 pesos; en HSBC, 15.05; y en Banamex, la compra está en 15.00 pesos por dólar. En tanto, en casas cambio, el precio oscila entre los 14.20 y hasta los 14.50 pesos, cifra que se mantendrá como tope, informó el presidente de los Centros Cambiarios en Tijuana, Carlos Leos. Seguirá incertidumbre Rubén Roa estimó que la volatilidad continuará hasta el primer trimestre de 2015, después, se espera que la paridad de nuevo quede apenas por debajo de los 14 pesos por dólar. “No creo que vuelva a esos niveles (13.80 pesos), lo que sí creo es que va a andar en 14, hay mucha volatilidad que está empujando la subasta que ya se hizo, y aún sigue en los 15 pesos. Los riesgos que tenemos en primer lugar son la inflación, y la pérdida del poder adquisitivo de quienes vivimos en la frontera norte, y todas aquellas empresas y personas que utilizan bienes de capital y bienes importados se verán afectados; sobre todo por la alta dependencia que tenemos de importación de insumos”, explicó el especialista. “El mecanismo de impacto de ajuste es netamente la inflación, y con el seguirán agudizando los problemas de pobreza en algunos segmentos de población, precisamente en la clase media baja”, advirtió. A decir del consultado, la situación alcista se refleja en una escalada de efectos negativos a la economía nacional en el corto plazo. “Si no baja (el dólar), que diosito nos agarre persignados. Si se va a más de 15-16 (pesos), va a ser un problema muy grave para el país, va a impactar. Uno, en todas las obligaciones que tenemos con el exterior, las deudas. Se va a elevar el déficit presupuestal, los ingresos públicos vienen a la baja por el tema del petróleo, entonces sí estaríamos en una dinámica que podría colapsar la economía. La tasa del crecimiento del PIB tendría un impacto hacia la baja, y sería un escenario muy complicado para el país”, expuso el economista. Subieron las importaciones de México A octubre de 2014, y de acuerdo a cifras del INEGI, el valor de las importaciones de mercancías ascendió a 36 mil 943 millones de dólares, cantidad que implicó un incremento anual del 4.9%. Al interior de las importaciones totales, las no petroleras se elevaron un 5%, mientras que las petroleras lo habrían hecho un 3.5%. Al considerar las importaciones de tipo de bien, se presentaron alzas anuales del 2.4% en las importaciones de bienes de consumo, de 5.6% en las de bien de uso intermedio, y de 3.5 por ciento en las de bienes de capital. La subida de la gasolina En 2015, los gasolinazos terminarán pero los aumentos seguirán, se sustituyen por  “aumentos moderados”, los cuales irán de acuerdo a la inflación anual, siguiendo así la Reforma Hacendaria aprobada en 2013 y aplicada a partir de 2014. De acuerdo al documento en cuestión, el indicador de la inflación para el año entrante se pondera en un 3%, lo que encarecerá el combustible, y con ello generará más inflación, informó un economista consultado por ZETA. Costos al doble Por su parte, el economista Jorge Fonseca dijo que conforme vayan pasando los días, la volatilidad disminuirá con la intervención del Banco de México y la subasta de 200 millones dólares diarios, lo que permitirá que la especulación disminuya, ya que la persona que compró el dólar en 15.90 pesos, cuando ven que el precio no continúa igual, va a deshacerse de él. “Todavía está muy presionado el tipo de cambio por la baja tan fuerte del precio del petróleo, y la época que se acostumbra a que se incrementen las importaciones de los consumidores, además de la costumbre de la gente de salir al extranjero a pasar sus vacaciones de Navidad. Acercándonos al 23 de diciembre, vamos a ver estabilizarse”. Fonseca agregó que para ver la corrección del precio y que empiece a ajustar a un precio de mercado y no tanto de especulación, resta el mes de diciembre, y el mismo se establecería en 13.50 pesos. “Aunque es prematuro calcular la deuda de las empresas todavía, dicho indicador lo sabremos en enero. Partiendo de que cuando menos el 50 por ciento de lo que se movió el precio del valor de la divisa, fue un 50 por ciento de devaluación. Estaríamos calculando que el incremento del costo por este movimiento andaría rondando entre el 12 y 16 por ciento, y es muchísimo. “En un mes se movió el doble, se inflaron los costos de las empresas en la frontera el doble de lo que se incrementó todo el año, y eso es muy duro para las ellos, en gran parte los empresarios han absorbido esos costos, no han transferido el movimiento al precio final de sus productos o servicios, porque están con la esperanza que esto se regularice”, explicó. “El peor escenario sería que el precio del barril del petróleo no encuentre su piso a finales de este mes, y que continúe descendiendo de la manera que lo ha venido haciendo desde hace dos meses. Y la volatilidad regresará aun con la subasta de dólares del Banco de México. Esto no se va a compensar importando más petróleo, lo agravaría porque inclusive PEMEX decidió que quiere compensar los dólares perdidos exportando más petróleo; esto lo único que hace es echarle leña al fuego, porque estás moviendo oferta y demanda en el mundo, y no solo lo hace México: lo hace Rusia, Venezuela”, afirmó el experto, para concluir: “Al haber una sobreoferta del crudo, podría generar una segunda caída, como lo vimos en el pasado. Eso sería lo grave”. Se revive el “error de diciembre” El “Efecto Tequila” fue una crisis originada en México por un peso sobrevalorado, con grandes déficits en el sector público, así como la dependencia del Gobierno Federal del financiamiento relacionado al dólar. Fue considerada la primera crisis financiera en un mundo globalizado, mientras el Producto Interno Bruto del país tuvo una caída del 6.2%. En los primeros días del mandato de Ernesto Zedillo (1994-2000), la devaluación del peso originó una serie de situaciones que llevaron a alzas en las tasas de interés, obligando a la nación a endeudarse en dólares en créditos del Tesoro de Estados Unidos. En el ámbito internacional, en 1993 la tasa de interés de la Unión Americana era la más baja desde 1961, para luego subir en 1994 (en 2014 es de 0.25%). En el México de 1994, el debilitamiento de la confianza de los mercados financieros venía de la firma del Tratado de América Latina del Norte (TLCAN), así como el nacimiento del Ejército Zapatista de Liberación Nacional (EZLN). En torno a dicho apartado, el economista Roberto Valero Berrospe citó que aunque la situación actual tiene una similitud con el “Efecto Tequila”, donde se generó la crisis desde dentro del país y se contagió a América Latina, había dos eventos presentes: el levantamiento de Chiapas por el EZLN y la muerte del candidato presidencial Luis Donaldo Colosio, lo cual generó una salida de capitales. “La diferencia de lo que pasa ahora y 2008, una, es el tipo de cambio que está ligado a la oferta y demanda, antes lo manejaba el gobierno. Otra, las reservas internacionales son las más altas del país, hay dinero para atender un ataque especulativo. Quizá lo más importante es que en el ‘Efecto Tequila’, cuando devaluó Zedillo, no pidió ayuda a Estados Unidos, y aquí lo que hizo el Gobierno Federal desde 2008 fue solicitar una línea de crédito aprobada los suficientemente fuerte para salir a subastar más de los 200 mil dólares que están ofertando, y con ello puedan atender los ataques especulativos”, detalló Valero. Agregó que el Gobierno Federal tiene dos opciones de acción ante la difícil situación económica: la subasta de dólares, que ya están haciendo, y elevar su tasa de interés para atraer más capitales, pero lo que le “estorba” para hacerlo es la inseguridad y mala imagen del acontecimiento en el Estado de Guerrero, a raíz de la desaparición forzada de 43 estudiantes de la Normal Rural “Isidro Burgos” de Ayotzinapa, a finales de septiembre de este complicado 2014.  Cotizaciones del dólar en América Latina continúan débiles Moneda Mínimo Máximo Real brasileño 2,55 2,60 Peso chileno 605 613 Peso colombiano 2,270 2,320 Sol peruano 2,955 2,956 Peso argentino 8,57 8,58